2024春拍新信号：藏家信心有所恢复，中华水墨指数强劲反弹

21世纪经济报道记者 杨希 北京报道

随着2024春拍落下帷幕，对春拍趋势的新一轮复盘和回顾已经展开。

“有特别有趣的结果，今年的春拍，水墨指数有非常惊艳的表现，这是完全出乎意料的。”7月8日，在“MM中华艺术品2024年度春拍指数”发布会上，长江商学院金融教授梅建平这样说道。

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梅建平是“梅摩艺术品指数”的创建者之一，这一聚焦艺术品投资领域的指数曾被称为世界十大资产指数之一，反映了绘画作品的市场走势。此次梅建平在北京发布了“MM中华艺术品2024年度春拍指数”（下称春拍指数）并推出“吴冠中个人价格指数”。

指数显示，过去20年中华艺术品投资跑赢通货膨胀和其他资产指数。在今年春拍中，中华水墨指数和近代指数逆市上扬，其中水墨指数强劲反弹，打破了2012年以来的下行趋势，重回2016年水平并且跑赢了中华油画指数。

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“尽管经历了过去3年多的调整期，中华艺术品投资近20年来的总收益还是不错的。”梅建平表示，从全球范围看，宏观经济的变化，加上科技企业股票在内的其他资产收益较好，导致艺术品市场没有特别高的涨幅。梅建平预计，今年下半年的秋拍市场，中华艺术品市场将与春拍市场表现接近，西方艺术品市场或许会有微涨，但不会出现类似80、90年代的明显涨幅。

中华艺术品投资跑赢通货膨胀

据了解，MM中华艺术品指数体系包括价格指数、景气指数、艺术家流动性指数和四项分类指数：水墨指数、油画指数、近代指数及现代指数。此次新增的个人指数是“吴冠中个人价格指数”。

梅建平介绍，指数的目的是为中华艺术品市场提供科学、系统、可比的指数体系，更好地追踪中华艺术品市场的走势，科学理性地进行中华艺术品的定价，促进中华艺术品市场健康有序的发展。

据了解，该指数数据来源于苏富比、佳士得和菲利浦斯三大拍卖行在北京、上海、新加坡、巴黎、伦敦及纽约等六地的拍卖纪录。其样本取自1988至2024年春拍大中华地区及旅居海外华人共400多位艺术家在三大拍卖行有重复上拍的作品，平均成交率为85%。

长江商学院金融学教授梅建平 受访者供图

此次发布的数据显示，该指数2001年初从1涨到2023年底的9.5，年复合增长率为10.3%，跑赢了通货膨胀和其他资产指数。具体春拍指数显示，2024年春拍市场跌幅6.2%，下降幅度趋缓。梅建平认为，受疫情和经济转型等因素综合影响，中华艺术品市场在2020见顶后进入调整期，其恢复需要一定的时间。

值得关注的是，春拍指数显示，在今年春拍中，中华水墨指数和近代指数逆市上扬，其中水墨指数强劲反弹，打破了2012年以来的下行趋势，重回2016年水平并且跑赢了中华油画指数。

事实上，这一指数背后的含义相当容易理解。水墨指数涵盖以水墨为主的画家，油画指数涵盖以油画为主的画家。其中的近代指数涵盖出生在1911年之前的画家，现代指数涵盖1911年之后出生的画家。

MM中华艺术品水墨油画指数 受访者供图

“中华艺术品的特色是有相当一部分艺术家从事中国传统水墨画的创作。”梅建平表示：“这个结果出来还是蛮有趣的。过去20多年来，油画进入东方，我国开始有相当一部分艺术家学习油画，用油画进行创作。相对来说，年轻人接触油画作品更多，过去市场的表现也更热情一些。现在结果有些变化，近代的老艺术家作品开始受到市场认可，或者说大家认为他们被低估了。”

51岁时的吴冠中“最昂贵”

吴冠中是著名的中国现当代画家、油画家、美术教育家。据新推出的“吴冠中个人价格指数”，吴冠中21世纪在苏富比、佳士得、菲利普斯三大拍卖行共成交700多幅画作，成交金额4.4亿美元。

“吴冠中长期价格走势非常强劲，2001至2024年春复合增长率为11.6%，仅略低于其中国美院校友赵无极的11.9%，市场表现远远优于市场大势。吴冠中的年龄价值曲线高点在51岁，显示藏家对其这一年龄段的作品愿意支付最高的溢价。”梅建平说道。

此外从流动性指数来看，吴冠中的作品在过去20年流动性最佳。“流动性指数有三个指标构成，上拍年数、成交率和流动性。上拍年数统计在2000至2023年期间该艺术家作品有多少年有上拍，成交率统计该艺术家作品上拍作品的成交率，而流动性则是上拍年数和成交率的综合。”梅建平表示，在2000至2024春拍期间，作品流动性最佳的三位中华艺术家分别为吴冠中，赵无极和林风眠。

梅建平认为，过去20年中华艺术品价格跑赢印象派与欧美当代艺术品，很大程度上得益于中国经济不断走强，从积极融入到参与引领全球化提升了世界范围内藏家对中华艺术品的关注度。“杰出艺术家一般有四个特征：伟大的思想家、对世界潮流高度敏感、极强的表达能力和创新的表达方式，所以大国在崛起过程中会催生一批伟大的艺术家。”他表示。

此外，MM中华艺术品景气指数显示，虽然2024春拍市场景气相对而言仍较低迷，但显示藏家信心有所恢复。梅建平介绍，从景气度来看，中华艺术品市场大致可分为三个阶段，2000春季至2008春季，2008秋季至2014春季，2014秋季至2024春季。在第一阶段，市场竞拍非常激烈，作品平均按高于估价50%成交。在第二阶段，受全球金融危机影响，景气指数急剧下跌，然后市场热度逐渐恢复。在第三阶段，受多种因素影响，景气指数分别于2020年春季和2023年春季跌至新低。

梅建平认为，中华艺术品是有长期投资价值的。“作为实物资产，它在全球流动性泛滥的今天，具有一定的抗通胀性。而且，名家名作有不错的流动性和市场热度。因此，随着中国经济的发展和世界华人财富的增长，相信中华艺术品会受到藏家和投资者的持续关注。”梅建平表示。