美股科技股遭遇“惊魂”7月 为何突发回调？

　　根据Wind数据，截至当地时间7月30日收盘，主要追踪科技股的纳斯达克指数本月累计下跌3.30%，更具代表性的纳斯达克100指数本月累计下跌4.50%。

　　分析人士警告称，这一跌势可能并非暂时的，或是美股科技股下行趋势的开端。究其原因，分析人士称，投资者对于美股科技股的盈利抱有较高预期，当前正值财报季，只要财报表现稍有不尽人意，资金便会加剧对美股科技股的抛售。由于估值水平偏高以及交易过热，预计未来一段时间美股信息技术行业中的一些大型公司容易出现调整压力。

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　　遭遇抛售

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　　7月，海外市场上，美股科技股正遭受着沉重打击。

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　　根据Wind数据，在7月11日以来的14个交易日内，纳斯达克指数跌幅为8.04%，纳斯达克100指数跌幅达9.09%。

　　多数美股大型科技股跌幅较深。截至当地时间7月30日收盘，英伟达、阿斯麦、台积电、脸书母公司Meta月度跌幅分别为16.04%、15.73%、11.09%、8.14%，谷歌母公司Alphabet、微软、亚马逊本月跌幅均超5%。

　　此前涨势如虹的美股科技股为何突发回调？

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，美股的科技股牛市主要是由预期推动的，投资者对于美国科技创新以及科技股赋能传统行业抱有较高预期。但是，从业绩上来看，这些科技股的业绩表现并不能支持股价连创新高，美股科技股的牛市实际上有见顶的信号。

　　“华尔街分析师对于美股科技股未来盈利的预期过高了。”法国兴业银行策略师阿尔伯特·爱德华兹坦言，目前分析师预计美股科技股未来盈利同比增长30%左右，但在他看来，这一业绩涨幅预计只有20%左右。

　　机构提醒泡沫

　　随着大型科技股股价的普遍回调，美股科技股泡沫何时破裂引发华尔街讨论。

　　“什么会戳破这个科技泡沫？可能只需要盈利的乐观情绪略微下降，这一泡沫可能就会破裂。”爱德华兹表示，美股科技股现在的超高估值，就是现在市场给出的重要警告信号。美股科技股目前的估值已膨胀至标普500指数总市值的35%，这是21世纪初以来科技股在美股基准指数中所占的最高比例。而上一次美股科技股的估值占比达到这么高的水平，正是在本世纪初的科技股泡沫破裂之前。

　　作为华尔街老兵，几个月来，爱德华兹一直在警告美国经济衰退前景和股市泡沫破裂的风险。他曾预测，投资者可能很快就会面临与本世纪初互联网泡沫破灭类似的损失。

　　华西证券海外策略分析师王一棠也提醒，由于美联储降息周期尚未到来，高利率环境对美国经济端和金融系统端容易造成潜在压力，且美股估值水平较高，预计未来一段时间美股大盘仍容易出现回调。由于估值水平偏高以及交易过热，预计未来一段时间美股信息技术行业中的一些大型公司容易出现调整压力。

　　瑞银则对美股科技股持乐观态度。瑞银在近日的一份报告中表示，过去10年里，科技股几乎每年都会遭遇10%的抛售，因此纳斯达克100指数最近下跌9%并不罕见。瑞银预计，科技行业第二季度净利润将增长20%至25%。如今的科技领军企业仍在提供高质量的利润率、强劲的自由现金流和稳健的资产负债表，在经济活动放缓之际，这是一个积极的推动力。

(责任编辑：朱赫)