中科星图2024年净利微增2.67%，拟定增不超过25亿元完善空天产业布局
21世纪经济报道记者孙燕 上海报道
继2024年政府工作报告提出“积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎”之后，2025年政府工作报告进一步明确：推动商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展。
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3月3日晚，兼具商业航天和低空经济双重概念的中科星图（688568.SH）发布了2024年年度报告。2024年，中科星图实现营业收入32.57亿元，同比增长29.49%；实现归属于上市公司股东的净利润3.52亿元，同比微增2.67%。
同日，中科星图公告计划募资不超过25亿元。这是中科星图上市以来第二次定增，拟投向星图云空天信息云平台建设项目、星图低空云低空监管与飞行服务数字化基础服务平台建设项目、星图洛书防务与公共安全大数据智能分析平台建设项目等。
在3月4日下午的2024年度业绩说明会上，中科星图方面透露，为进一步完善低空布局，该公司拟投资设立“中科星图低空云科技有限公司（暂定名）”。新公司将围绕技术能力创新和商业化场景应用，构建低空云技术生态与商业生态，与生态伙伴共同拓展低空经济新领域、新场景。
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商业模式云化升级
年报显示，中科星图的营收主要来自特种领域、政府业务、企业业务、航天测控、气象生态、线上业务等。
其中，气象生态业务（维天信）、政府业务（星图智慧）、航天测控（星图测控）、特种领域、企业业务属于第一曲线，线上业务（星图地球）属于第二曲线。
来源：中科星图2024年年度报告
2024年，中科星图的第一曲线增长平稳，气象生态、政府业务、航天测控、特种领域营收较上年增长47.36%、28.91%、25.90%、19.92%。
以云服务为主的第二增长曲线增速明显：2024年线上业务收入1.03亿元，同比增长395.44%；企业和开发者用户达到7.02万个，同比增长67%；日均Tokens消耗量达2.29亿次。
分季度看，2024年中科星图的营收、净利均逐季度增长：第一、二、三、四季度分别实现营业收入4.19亿元、6.86亿元、9.03亿元、12.5亿元，实现归属于上市公司股东的净利润0.02亿元、0.62亿元、0.82亿元、2.06亿元。
来源：中科星图2024年年度报告
但在2024年上半年，中科星图经营活动产生的现金流量净额均为负值。
中科星图解释道，受客户结构、业务特点等因素的影响，该公司营业收入具有季节性特征，收入集中在下半年尤其是第四季度，但员工工资、研发费用、固定资产折旧等各项费用在年度内发生则相对均衡，公司经营业绩存在季节性波动风险。
聚焦低空空域构建、低空安全
作为空天大数据和地理信息技术企业，中科星图在低空经济中的核心服务领域主要集中在低空运营的飞行管理环节：随着低空经济迈向大规模商用的步伐持续加快，低空飞行器数量将快速增长，对于高精度定位、实时数据传输、智能感知等空天信息的需求不断增加。
面向政府飞行管理服务需求、企业飞行托管服务需求、公众飞行保障服务需求，中科星图先后发布了GEOVIS数智低空大脑产品和星图低空云V1.0产品。
其中，针对大规模高密度飞行的安全、效率和成本问题，中科星图于2025年1月发布了星图低空云V1.0。星图低空云V1.0具有低空全要素数据供给能力、低空网格构建能力、低空数字孪生构建能力和全时空数据计算能力，提供本地化飞行服务平台交付、在线样板间和在线飞行服务平台交付等三种低空服务交付模式。
低空核心技术方面，中科星图掌握了基于三维剖分网格的低空空域数字化构建技术、基于超算的大规模飞行器低空安全实时计算技术：前者解决了传统空域管理的碎片化问题，支持大规模无人机、eVTOL 飞行器的融合运行，已应用于物流配送、电力巡检、城市交通等场景；后者能够提供实现大规模飞行器碰撞预测与冲突解脱、无人机航迹规划、地理围栏进入告警、障碍物接近预警、空域安全置信度分析、高度层安全分析等功能，为低空安全保驾护航。
年报显示，2024年，中科星图完成了数字空域构建、空域管理、飞行服务等典型业务流程验证，与合肥市、青岛市开展了低空试验场共建，并与15家单位进行了战略合作签约。
德邦证券研究指出，目前中科星图已签约15个低空区域示范战略合作单位，未来有望参与低空领域整体国家和行业标准制定，并将低空云在全国范围内进行规划化推广，实现订阅式收入。
向商业航天全产业链跃迁
2024年，我国商业航天发展进入“快车道”：以中国星网“GW星座”与上海垣信“千帆星座”为标志的大规模低轨互联网星座启动部署，多款可重复使用运载火箭进行垂直起降回收验证试验，海南商业航天发射场首次发射告捷。
也是在2024年，中科星图提出向商业航天全产业链跃迁的战略，通过提升下游卫星应用能力、强化中游卫星测运控、布局上游卫星星座运营，推动公司从产业链中下游向中上游拓展。
具体而言，围绕卫星测运控智能化发展需求，中科星图开发了“洞察者”智能测运控系列产品；并围绕运载火箭高频次、可回收和商业卫星低成本、模块化发展需求，开发了“天箭”“天星”商业航天综合电子系统产品以及地面配套设备；为适应商业航天大批量、快速生产需求，还提供火箭与卫星自动化地面测试系统，火箭卫星模拟器以及多种通信组网节点设备与系统。
除了内生式发展，2024年，中科星图也通过投资收购产业链上游卫星火箭关键器部件企业，加强了航空航天综合电子系统制造能力。
融资方面，2025年1月，中科星图持股34.77%的星图测控（920116.BJ）正式在北京证券交易所上市，成为北京证券交易所“商业航天第一股”。
