高盛被曝将收购汉堡王日本；光明拟开拓咖啡茶饮市场丨消费参考
21世纪经济报道新消费工作室综合报道
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今日消费参考的主要内容有：汉堡王日本业务将被高盛收购；宗馥莉未出席娃哈哈经销商大会；百胜中国计划到2030年突破3万家门店；遇见小面被指目标集资1亿美元。
行业动态
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伊利举行投资者日活动
11月18日，伊利股份在北京举行2025年投资者日。伊利集团董事长兼总裁潘刚提到，行业的结构性增长机会主要有三个方面：第一，随着国民健康意识的不断提升，乳制品的需求还会持续释放，这也是行业增长最根本的支撑。第二，高线城市需求升级推动多元化增长。乳制品已经从基础饮食，全面融入休闲社交、代餐佐餐、健康管理等多元场景。第三，品类差异化赛道潜力巨大。目前看，差异化核心增长机会主要在成人营养品、奶酪、B2B及乳深加工等领域。预计2030年成人营养品的整体规模将超过3000亿元，市场空间非常广阔。
宗馥莉未出席娃哈哈经销商大会
11月18日，娃哈哈品牌2025年全国销售工作总结表彰大会（下称娃哈哈经销商大会）在浙江绍兴举行。该公司表示，2025年市场环境充满挑战，但公司仍然守住了阵地，在风高浪急中稳步前行，实现了5个亿的收入增长（注：2024年营收为700亿元）。
此次大会上，娃哈哈集团新任总经理许思敏亮相，但宗馥莉未出现在现场。
茶颜悦色门店总数已超1200家
日前，据茶颜悦色集团总经理助理熊晓青分享，目前茶颜悦色在湖南、湖北、重庆和江苏等地拥有超过1200家自营门店，并推出多个子品牌，包括鸳央咖啡、古德墨柠（青柠乳茶）、小神闲茶馆以及昼夜诗酒茶·艺文小酒馆，旨在覆盖消费者全天消费需求。茶颜悦色也在零售方面有所进展，推出超过300个SKU，涉及茶叶、茶具、零食和文创产品。
拼多多第三季度收入同比增长9%
昨日，拼多多公布第三季度业绩，期内收入1082.77亿元，同比增加9%，预期为1075.91亿元，主要受惠线上市场服务及交易服务增长；期内经调整纯利313.82亿元，同比增加14%，预期为251.12亿元。业绩公布后，拼多多美股盘前跌4%。首席执行官陈磊表示，在竞争日益激烈的市场环境下，公司坚持长远发展。
京东折扣超市宿豫店将于11月26日开业
11月19日消息，京东折扣超市宿豫庐山城市之家店将于11月26日正式开业。作为京东在江苏宿迁布局的又一大型折扣业态，该店落成后将实现宿迁“三县两区”全域覆盖。
健合今年前9个月实现营收108.05亿元
11月18日，健合公布了三季报：今年前9个月实现营收108.05亿元，同比增长12.3%。值得留意的是，报告期间该集团中国内地婴幼儿配方奶粉销售额同比大幅增长35.2%。在第三季度，合生元在超高端婴幼儿配方奶粉的市场份额于当季上升至17.3%。
元气森林：连续三年双位数增长，北海牧场将独立运营
11 月 17 日，元气森林 2025 年经销商大会上，创始人唐彬森宣布重要战略调整：将旗下乳品品牌北海牧场从集团主体中拆分独立，后续将引入经验丰富的管理团队，推动品牌全面独立运营。拆分后，北海牧场将更加聚焦低温酸奶。
同时，唐彬森也公布了最新的业务数据，整体业绩实现同比26%增长，连续三年保持双位数增长。其中，外星人电解质水同比增长34%，维C橙味和夏黑葡萄味气泡水同比增长52%，冰茶系列同比增长56%，好自在同比增长36%，维生素水同比增长128%，整体销量符合且超预期。
百胜中国计划到2030年突破3万家门店
日前，百胜中国在中国深圳举办2025年投资者日活动。在活动中，百胜中国首席执行官屈翠容表示，“尽管公司规模已经相当庞大，门店扩张仍在加速。我们用33年的时间开设了一万家门店，接下来，我们力争六年内，即2026年，实现门店数量翻倍，并在之后四年内，于2030年突破三万家门店。”
光明乳业拟积极开拓咖啡和茶饮市场
近日，在三季报说明会上，光明乳业高层在回应连续三年营收和净利润下滑等提问时表示，行业短期内受原奶价格波动和需求变化影响，但长期发展趋势未变。公司计划通过优化乳制品消费结构，推动高品质、新鲜、健康产品的消费，以应对现制茶饮等替代品的冲击。光明乳业将顺应渠道变化，积极开拓即时零售渠道、咖啡和茶饮原料奶市场，同时拓展常温业务的零食新渠道。公司还表示，对于并购和跨界合作等机会将审慎评估，重大事项将通过公司公告披露。
快手第三季度营收355.5亿元，电商业务GMV同比增长15.2%
11月19日，快手公布第三季度财报。财报显示，第三季度营收355.5亿元人民币，同比增长14.2%，预估353.2亿元人民币；第三季度调整后净利润49.9亿元人民币，同比增长26.3%，预估48.3亿元人民币。2025年第三季度，快手电商业务GMV同比增长15.2%，至人民币3,850亿元。快手的直播业务收入由2024年同期的人民币93亿元增加2.5%至2025年第三季度的人民币96亿元。2025年第三季度，快手应用的平均日活跃用户超4.16亿。
闪送三季报：营收10亿 经调整净利6260万同比增长8.7%
闪送公司(Nasdaq:FLX),公布了2025年第三季度财务数据。财报显示，闪送2025年前9个月营收为29.91亿元（约4.2亿美元），毛利为3.61亿元（约5073万美元），运营利润为4340万元，净利为8697万元。
朝日啤酒10月销量下降幅度不足10%
日前，朝日集团旗下子公司朝日啤酒发布10月份的销售业绩（预估数据）。期内，酒类销量同比下降幅度不足10%。尽管公司曾遭遇网络攻击导致系统故障，当前已恢复主要产品的出货。由于无法准确统计啤酒单独销售数据，朝日啤酒已连续第二个月推迟发布相关数据。此外，销售软饮料的朝日软饮料公司销售额下降约40%。与此相比，其他三大啤酒公司发布的10月销售数据则表现较好。麒麟啤酒销售额增长19%，札幌啤酒销量增长13%，三得利啤酒销量持平。
逸仙电商三季报：营收10亿净亏7038万
完美日记母公司逸仙电商（Yatsen Holding，股票代码：“YSG”）11月17日，发布截至2025年第三季度的财报。财报显示，逸仙电商2025年第三季度营收为9.98亿元（约1.4亿美元），较上年同期的6.77亿元增长47%。
On昂跑广州、香港多个新店启幕
近日，On昂跑大湾区最大门店落地广州天环广场，与此同时，On昂跑在香港尖沙咀K11 MUSEA揭幕了其迄今在港规模最大的直营门店，进一步深耕大湾区市场。
其中，香港新店位于商场2楼，与此前在中环H Queen‘s开设的旗舰店形成呼应，共同完善了品牌在港岛的零售网络。而广州天环广场华南最大门店的同时开业，显示了昂跑对直营门店的增长信心。
携程三季报：营收183亿同比增16% 净利199亿
携程集团11月18日，公布其2025年第三季度未经审计的财务业绩。
财报显示，携程2025年第三季度营收为183亿元，净利润为199亿元（28亿美元）。携程2025年第三季度其他收益为170亿元（约23.92亿美元），上年同期为17.8亿元。
携程称，2025年第三季度国际OTA平台总预订同比增长约60%，入境旅游预订同比增长超过100%，出境酒店和机票预订已攀升至2019年同期的140%水平。
法国法院驳回针对巴黎水宣传的诉讼
日前，法国一家法院驳回了消费者组织UFC-Que Choisir对巴黎水提起的诉讼。该组织曾要求召回所有巴黎水的瓶装含气矿泉水，理由是其将产品宣传为“天然”的营销方式涉嫌误导消费者。UFC-Que Choisir认为，由于巴黎水使用了微滤技术，使其矿泉水不能被称为“天然”，且微滤技术未获当局全面批准，可能存在健康风险。然而，上述法院裁定没有足够证据证明存在紧急健康风险或明显违法行为，巴黎水可像以前一样销售，并要求UFC-Que Choisir支付雀巢的诉讼费用。
投融资速递
松下回应：住空间出售包含杭州子公司，不影响在华业务
11月19日，近日，松下控股（Panasonic Holdings，PHD）宣布向YKK株式会社（Yoshida Kogyo Kabushikigaisha）出售旗下全资控股子公司松下住空间株式会社（Panasonic Housing Solutions，PHS）80%股权，松下控股将继续持有20%股份。 对于本次收购是否涉及松下家居科技（杭州）有限公司，松下电器（中国）向21世纪经济报道独家回应表示，出售包含松下家居科技（杭州）有限公司在内，公司预计不会对松下在华业务产生任何影响。
丽人丽妆：股票交易异常波动
11月19日，丽人丽妆公告，公司股票价格于2025年11月18日、11月19日连续两个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，根据上海证券交易所相关规定，属于股票交易异常波动情形。经公司董事会自查并书面问询控股股东、实际控制人，截至公告披露日，公司不存在应披露而未披露的重大事项。公司前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为-36,492,124.64元，扣除非经常性损益后的净利润为-57,387,303.51元，业绩出现亏损；营业收入为1,176,682,888.68元，同比下降4.09%。此外，公司控股股东、实际控制人黄韬因离婚后财产纠纷，被前妻翁淑华诉请将名下16,747,538股公司股份过户至子女名下。公司提醒投资者注意二级市场交易风险，理性决策，审慎投资。
乐摩科技通过港交所聆讯
11月18日，乐摩科技服务股份有限公司 Lemo Services Co., Ltd(前称福建乐摩物联科技股份有限公司)(下称"乐摩科技”)在港交所披露聆讯后的招股书，或很快在香港主板挂牌上市。其于2025年1月21日、2025年7月25日先后两次递表。
比利信息完成数千万元A+轮融资，天图独家投资
近日，酒旅行业数字化解决方案提供商北京比利信息技术股份有限公司（以下简称“比利信息”）宣布完成由天图投资独家投资的数千万元人民币A+轮融资。2023年6月，比利信息曾获得创维集团旗下酷开科技2.1亿元战略投资。
Manner咖啡回应香港上市传闻
有消息称，Manner Coffee据悉考虑最早2026年在香港上市。据悉Manner Coffee回应：“公司对于香港IPO传闻不予置评。”
遇见小面被指目标集资1亿美元
有媒体报道，遇见小面周一通过港交所上市聆讯后，被指目前正展开上市前预路演，目标集资1亿美元，即折合7.8亿港元。该公司上市前股东包括百福控股 、碧桂园、九毛九 、喜家德水饺创办人高德福、青骢资本、弘毅投资（Hony Capital）等。
运动营养品牌迈胜宣布完成近亿元A轮融资
近日，蒙牛集团旗下专业运动营养品牌“迈胜”宣布完成近亿元A轮融资。该轮融资由仙乐健康领投，高瓴创投与蒙牛创投跟投。据蒙牛集团方面透露，本轮募集资金将主要用于研发体系升级、产品矩阵拓展和市场教育深化三大核心方向，进一步巩固其在专业运动营养领域的创新引领地位。
高盛将以700亿日元收购日本汉堡王
11月18日，有媒体报道，日本汉堡王股东Affinity Equity Partners（骏麒投资）宣布，其已在13日签署了交易协议，将日本汉堡王的100%股权出售给高盛，交易尚需通过惯例先决条件，包括监管和特许方批准。骏麒投资称，自 2017 年以来，其通过积极扩张门店、提升菜单竞争力和提升客户体验，成功扩大了汉堡王在日本的规模，七年间收入增长290倍，门店扩展至311多家。据日经报道，此次收购价格预计为700亿日元 （折合约32亿人民币）。
太平鸟股票交易异常波动
11月19日，太平鸟公告，公司股票于2025年11月18日、11月19日连续2个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动。经公司自查，并书面问询公司控股股东及实际控制人，截至本公告披露日，不存在应披露而未披露的重大信息。公司目前经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化。公司未发现可能或已经对公司股票交易价格产生较大影响的媒体报道、市场传闻或热点概念。
公司董事、高级管理人员、控股股东、实际控制人及其一致行动人在本次股票交易异常波动期间不存在买卖公司股票的情况。截至2025年11月19日，公司股票静态市盈率32.83倍、市盈率（TTM）47.42倍，明显高于行业平均水平。公司2025年前三季度营业收入421,699.43万元，较上年同期下降7.15%；归属于上市公司股东的净利润2,825.90万元，较上年同期下降73.79%，业绩下滑风险较大。
股票交易异常波动 九牧王：公司目前生产经营情况正常
11月19日，九牧王公告，公司股票交易连续2个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动。经公司自查并向控股股东及实际控制人核实，不存在应披露而未披露的重大事项。公司目前生产经营情况正常，内外部经营环境未发生重大调整。近期公司股价短期上涨幅度较大，2025年11月12日至11月19日累计涨幅达77.14%，期间连续6个交易日涨停，换手率显著上升，市场情绪过热，存在较高的炒作风险，可能面临大幅下跌。截至2025年11月19日，公司扣非后市盈率为52.5倍，显著高于行业市盈率中位数20.38倍。此外，公司2025年1-9月营业收入同比下降6.02%，扣除非经常性损益后的净利润为-2,433.96万元，同比下滑17.38%，存在业绩下滑风险。董事会确认，无应披露未披露事项，前期信息披露无需更正或补充。
