茅台安抚经销商：i茅台不增供给量产品调价留出利润｜观酒周报

admin 阅读：41298 2026年01月12日

21世纪经济报道记者肖夏综合报道

茅台安抚经销商：i茅台不增供给量产品调价留出利润｜观酒周报
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在去年底召开经销商大会后仅10天，上周茅台又与经销商开了一场会。

1月9日，2026年茅台酒全国经销商会长联谊会在武汉召开。和上一次经销商大会经销商集体出席不同，茅台这次仅召集了全国各省区的茅台酒经销商联谊会会长、秘书长奔赴武汉，提出要“进一步深化共识、坚定信心、凝聚合力”。

茅台安抚经销商：i茅台不增供给量产品调价留出利润｜观酒周报
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（茅台上周又开了一场茅台酒经销商会长联谊会）

两场经销商会议之间，茅台新年伊始便启动的重大改革，已经引起了广泛关注。1月1日开始，53%vol 500ml贵州茅台酒（即大众口中的飞天茅台）正式登上i茅台，连续多日售罄，让i茅台再次成为了全民关注的热门App，一度登上苹果商店购物App免费榜第一。

1月9日的会上透露，53%vol 500ml贵州茅台酒上线第9日，i茅台新增用户已超270万，成交用户已超40万。即便按照每位用户只买一瓶的保守数据估算，这也是6亿元的收入，实际上只会更多。

此外，53%vol500ml贵州茅台酒（丙午马年）、53%500ml贵州茅台酒（鼓乐飞天）、53%vol500ml贵州茅台酒精品（即精品茅台）、53%1L贵州茅台酒（即公斤茅台）、53%vol500ml贵州茅台酒（陈年）（即陈年茅台15年）、飞天53%vol100ml贵州茅台酒（i茅台）礼盒套装（即小茅礼盒装）、飞天43%vol贵州茅台酒（即低度茅台）等茅台酒产品也陆续上线i茅台，同样是上线后很快便显示售罄。

值得注意的是，丙午马年生肖酒经典款、精品茅台、陈年茅台15年、公斤茅台、小茅礼盒装、低度茅台都是以新的价格销售，与产品当前的实际市场价接近。

这样的改革力度和速度，过去十多天在茅台经销商、投资者之间乃至整个酒业引起了广泛讨论。

作为茅台酒销售的半壁江山，面对如此重大的变革，经销商需要“心理按摩”。

茅台集团党委书记、董事长陈华在9日的联谊会上强调，经销商体系是茅台发展不可或缺的重要力量，茅台构建“直营体系＋社会体系”的渠道结构，目的不是此强彼弱，而是形成协同生态，擦亮“官方、正品、真渠道”的金字招牌，更好地触达、转化和服务终端消费者。

“i茅台的运行不会增加供给总量，而是打破原有封闭圈层，通过合理的投放节奏，持续、稳定地让产品直接触达真实消费者，更有利于推动市场稳定。”陈华提到。

线上售价“随行就市”的同时，各款产品的渠道打款价正在陆续明确。

21世纪经济报道记者了解到，新一年精品茅台的出厂价从2969元下调至1859元（零售价已下调至2299元），陈年茅台15年出厂价从5399元下调至3409元（零售价已下调至4199元），低度茅台下调为739元/瓶（零售价已下调至829元），此外公斤茅台的零售价从原来的3799元下调至2989元，出厂价同样将下调，但多位人士表示目前尚未明确。对比精品茅台、陈年茅台15年的出厂价、零售价可以看出，茅台为渠道留出了接近20%的利润空间。

此外系列酒的大单品茅台1935也已调价。另有知情人士对21世纪经济报道记者透露，新一年茅台1935的合同价为668元/瓶，相比之前的798元也有所下调，目前i茅台上茅台1935的零售价为738元。

贵州茅台新年以来的改革，在资本市场收获一定认可。

1月12日14:30左右，贵州茅台上涨0.44%，年初至今已有5个交易日上涨，股价保持在1400元以上。

股价飘红的大背景还在于近期A股热度红火，交易量持续走高。白酒板块连跌五年后，市场已经在酝酿白酒股的反转叙事。

茅台酒产品陆续上线i茅台价格调整连续售罄

飞天茅台之后，新一年更多茅台酒产品登上了i茅台。

1月5日起，茅台丙午马年生肖酒以及新一年的飞天文化系列新品鼓乐飞天正式上市。其中茅台丙午马年生肖酒分为三款，分别为经典版、礼盒版和珍享版。除了珍享版限量在全年多个时段销售外，其他产品都可每日申购。

1月9日、10日，精品茅台、公斤茅台、小茅礼盒装分别正式上线开售。21世纪经济报道记者注意到，相关产品上线首日上午很快售罄。

值得注意的是，这些产品不再锚定以往的指导价，而是开始按照茅台管理层此前提出的“随行就市”定价。

i茅台上，精品茅台零售价为2299元，公斤茅台为2989元，陈年茅台15年为4199元，丙午马年生肖酒经典款为1899元，小茅礼盒装为1799元，低度茅台为829元，相比往年同产品或同系列产品有明显下调。尤其是陈年茅台15年，价格从之前的5999元大幅下调了1800元。

（i茅台上茅台酒各款产品价格与市场价接近）

21世纪经济报道综合多个第三方报价平台注意到，精品茅台目前市场价在2200元至2300元之间，公斤茅台在3000元出头，陈年茅台15年在3900元上下，蛇年茅台生肖酒在1800元至1900元之间，100ml小茅多在270元至290元之间（6瓶相当于1800元不到），低度茅台多在800元出头。

各款产品均售罄的表现，似乎也在向外界证明，不只是53度500ml飞天茅台这一大单品，整个茅台酒金字塔产品体系，依靠顺应市场真实情况的定价，依然获得了消费者认可。

在上述经销商会长联谊会上，陈华再次阐释了茅台酒推进市场化转型的现实逻辑与主要目标。

陈华指出，茅台酒作为民族精品，长期以来在销售领域的非市场化导致供需不适配，普通消费者难以公平、便捷、保真购酒，叠加行业调整与消费趋势转变，市场化转型已成为茅台不可回避的“必答题”，这既是破解发展难题的迫切需要，更是抢占未来机遇的战略选择。

茅台：i茅台的运行不增加供给总量

对于茅台新一年的改革，投资者多表达赞许，认为有利于解决价格双轨制、改善购酒难、提升渠道控制权、适当增厚利润。

“当前普茅市场到了1499元这样一个均衡点，提供了难得的市场化改革机会，面临的阻力是最小的。一方面，改革有平价茅台的正义性，如不抓住机会就白白错失了，另一方面其实也实现了变相提价，只要茅台能把控好投放节奏，这算是茅台提升话语权的一个小尝试。”有茅台股东对21世纪经济报道记者表示。

酒业评论人肖竹青认为，陈华带领的茅台管理层今年大力推进“市场化”改革，一方面通过市场供求关系调节发货节奏，另一方面价格形成“随行就市”的机制，尊重市场规律及时调整公司相应的产品价格政策，体现了对市场的尊重。

当然市面上也不乏尖锐意见，主要来自渠道和渠道的利益相关方，认为此次改革优先了茅台自身的利益。

其原因显而易见。i茅台的热销再次证明了茅台依然有广大的潜在消费群体，茅台也具备对接消费者的能力，并且这些下单的消费者当中，很多都是经销商未触达的。

“i茅台触达的用户大部分不是原有渠道中的核心客户，而是过去渠道难以覆盖未曾触达的真实消费者。”陈华在1月9日的联谊会上提到。

i茅台上线53度500ml飞天茅台以来，市场一直在猜测这款大单品每天的供应量。

有的分析按照申购用户申购量拉满（元旦假期为单日可申购12瓶，元旦后调整为6瓶）推算，认为单日投放量可能与最初传言的100吨差距并不大。茅台否认了单日100吨投放量的说法，强调会持续动态调节投放节奏。

1月9日会议进一步强调，i茅台的投放，不会增加供给总量。

陈华在会上提到，贵州茅台酒受制于产区范围、传统工艺、生态承载和工匠培养等多重因素，每年的投放量始终是有限的，i茅台上线以来的数据说明，市场上存在大量真实消费需求，只是没有充分打开并被有效触达和激发，i茅台的运行不会增加供给总量，而是打破原有封闭圈层，通过合理的投放节奏，持续、稳定地让产品直接触达真实消费者，更有利于推动市场稳定。

茅台酒2024年的销售量是4.64万吨，传统经销商渠道占到了一半以上，2025年的数据尚未披露。已有经销商此前对外披露，其2026年的合同量并未减少，与2025年一致。

茅台希望让经销商认识到这样的逻辑：i茅台不仅不是来分流、争利的，而是帮助经销商转化客户、助力转型的抓手。

上述联谊会上，有某地经销商代表就提到，i茅台上线飞天茅台后，其线下门店的咨询量提升了3倍，客流量上涨了10%。

陈华表示，i茅台激发出来的消费者，可以通过渠道商的服务能力和运营能力将之留下来并转化为长期客户。未来的分工逻辑就是线上管效率、管触达，线下管转化、管服务，最终形成一个线上线下融合、以消费者为中心的良好渠道生态。i茅台还可以促进经销商转型发展。

事实上，很多行业人士认为，茅台经销商不可能被取代。

有渠道人士就对21实际经济报道记者说，高净值客户、企业客户是不可能天天去i茅台蹲守抢购的，他们对价格相对不敏感，更看重能货源、货量的可靠性。

但这一判断也有前提—— 只会拿货转卖的经销商，恐怕不会过得轻松。毕竟茅台也有自营体系，同样可对接大客户。

“没有客户、不做服务、只靠甩单，不主动从‘卖给下家’转向‘服务消费者’的经销商，从长期来看，终会被市场淘汰。”陈华指出。

酒企动态

泸州老窖：2025年中期拟实施20亿元现金分红

泸州老窖上周公告称，2025年前三季度，公司实现归母净利润107.62亿元。以总股本14.72亿股为基数，公司拟向全体股东每股派发现金红利13.58元（含税），合计拟派发现金红利约19.99亿元（含税），不送红股，不以资本公积转增股本。该方案于2026年经十一届董事会二十次会议通过，无需提交股东会审议。若股本变动，将按分配总额不变原则调整。

这将是泸州老窖第二年实施20亿元中期分红。从去年开始，头部酒企响应监管号召，集体推进中期分红，提振投资者回报。

酒企业绩

汾阳王2025年实现两位数增长

1月6日 2025汾阳王酒业全国经销商大会上，山西汾阳王酒业销售公司总经理张晓峰介绍，汾阳王酒业在2025年实现整体业绩同比增长15.8%。其中盒装酒同比增长56%，成为核心增长动力；新业务板块增长显著，开发定制业务实现100%增长；新零售同比增长37%。

陶石泉：瓶子星球2025收入增长12%

1月7日新酒饮大会上，瓶子星球董事长陶石泉透露，在非常艰难的环境下，瓶子星球集团取得了收入增长12%，息税前利润增长了31%的成绩。

会稽山气泡黄酒今年目标销售2亿元

1月7日，2026第二届中国新酒饮发展大会上，会稽山股份有限公司党委书记、副董事长傅祖康介绍，2025年，会稽山气泡黄酒已突破江浙沪区域，拓展至山东、广东、四川等全国重点市场。

傅祖康同时透露，2026年会稽山将进一步扩大气泡黄酒市场覆盖范围，进入更多二、三线城市，提升在全国市场的渗透率，计划销售目标2亿元。

青岛啤酒集团增资约21%，多位高管发生变更

企业注册信心显示，2025年12月31日，青岛啤酒集团有限公司发生工商变更，注册资本由约13.4亿人民币增至约16.3亿人民币，增幅约21%，同时多位高管发生变更，退出4人，新进2人。变更前后，新进入人员分别为丁唯颖（董事，新进）、张兴起（董事，新进），退出的包括张立成（监事，退出）、张铭志（监事，退出）、孙丽红（监事，退出）。

该公司成立于1997年4月，法定代表人为姜宗祥，经营范围为国有资产运营及投资。股东信息显示，该公司青岛市人民政府国有资产监督管理委员会全资持股。