2024年经济观察：资本市场韧性显活力升
今年以来，随着宏观经济持续回升向好、一揽子增量政策落地见效，以及相关部门坚持强本固基、严格监管，着力稳市场、稳信心、稳预期，资本市场呈现积极变化，投资者预期明显改善，内在稳定性不断增强。
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资源要素向“新”集聚
进入12月份，多家上市公司公告并购重组信息。据统计，年内全市场并购重组约3000起，已有260多家上市公司披露资产重组事项。
一批上市公司围绕产业转型升级、寻求第二增长曲线等需求强链补链，增强公司的市场竞争力和持续经营能力。
南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，随着监管包容度提升、审核效率和支付灵活性提高，上市公司并购重组有望继续保持活跃，有助于实体经济转型升级、推动新质生产力发展。
中国证监会主席吴清表示，发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点。今年以来，证监会出台多项政策举措，进一步增强资本市场制度的包容性、适应性，支持优质资源向新质生产力领域集聚。据安永会计师事务所预计，2024年创业板、科创板、北交所IPO募资金额分别为220亿元、152亿元、44亿元，资源要素进一步向“新”集聚。
同时，科创债的扩容放量，也有效疏通了科创企业融资渠道。截至11月份，年内交易所市场发行科技创新公司债超5000亿元，多元化的融资方式助力科技型企业更好开展科技创新。
“资本市场股债融资制度不断优化完善，帮助企业加大研发投入、促进技术升级、进行市场开拓，有助于提升市场整体质量。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新说。
上市公司投资价值提升
10月18日，中国人民银行联合国家金融监管总局、中国证监会正式设立股票回购增持再贷款；同日，中国人民银行与中国证监会联合启动互换便利操作。
落地近两个月以来，两项创新工具在支持资本市场、提升上市公司投资价值方面发挥出积极作用，金融机构和上市公司参与踊跃。目前，互换便利首批500亿元操作已经落地，超过120家上市公司披露了回购增持再贷款。
中信建投非银金融首席分析师赵然认为，互换便利提升了金融机构股票增持能力，为A股市场注入流动性，回购增持再贷款为金融机构提供了低成本的资金来源。长期看，两项工具有助于优质公司增强市值管理能力，推动上市公司提高经营质量和投资价值。
上市公司为投资者创造价值，回报投资者，资本市场才能兴旺发达。今年以来，监管部门通过出台上市公司市值管理指引，支持通过分红、回购等方式，持续回报投资者。
截至10月末，A股上市公司已公告中期现金分红6441亿元，新增披露回购方案1360单，数量和金额均创历史新高。上市公司分红持续性、可预期性不断提高。
为进一步推动上市公司高质量发展，自年初开始，沪深证券交易所启动“提质增效重回报”专项行动和“质量回报双提升”专项行动，A股上市公司密集发布行动方案。截至目前，仅沪市已有近一半主板公司和约八成科创板公司参与其中。
“推动上市公司提升投资价值，根本在于提升上市公司经营质量。”田利辉认为，上市公司既要重视内部治理，保持主业经营稳定，提升信息透明度和治理规范性。还要牢牢树立回报中小投资者意识，加强与投资者沟通，积极运用现金分红、注销式回购、股东增持等方式，将高质量发展成果更好地分享给投资者。
中长期资金积极入市
12月4日，首批14家试点“跨境理财通”业务的券商宣布正式展业。
“此前‘跨境理财通’业务试点金融机构仅为银行，此次增加证券公司渠道，便利了投资，有利于提升相关业务吸引力，为市场引入增量资金。”方正证券金融分析师许旖珊说。
今年以来，监管部门推进投资端改革，积极推动中长期资金入市，着力打通社保、保险、理财等资金入市的堵点，培育长期投资市场生态。
数据显示，截至9月末，保险业资金运用余额32.15万亿元，其中人身险公司和财险公司合计股票、证券投资基金余额达4.1万亿元。
“保险等长期投资资金积极入市，有助于加大对战略性新兴产业投资力度，支持国家重大战略，助力‘科技—产业—金融’良性循环。”董登新说。
公募基金行业费率等改革稳步推进，权益类基金特别是指数化投资快速发展。专家表示，随着资本市场改革向纵深推进，境内ETF市场建设不断完善，未来将更好满足多元化投资需求，吸引中长期资金入市，更好促进市场投融资功能相协调。
《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》提出，建立增强资本市场内在稳定性长效机制。中国信息协会常务理事、国研新经济研究院创始院长朱克力认为，要以促进投融资动态平衡为抓手，引导长期资金入市，优化投资者结构。继续提高上市公司质量，健全退市制度，实现市场优胜劣汰。构建统一、全面、高效的监管体系，加强与国际资本市场交流合作，在扩大高水平制度型开放中持续增强资本市场内在稳定性。
(责任编辑：王擎宇)
