人形机器人产业催化不断，技术、商业化、资本三重叠加

9月18日，市场热度不减，截至13：10两市成交额突破1.8万亿元，较前一日同期放量1938亿。热门概念方面，人形机器人概念冲击四连阳。

个股方面，均普智能上涨11.89%，巨轮智能、伟创电气双双涨超10%，大华股份上涨8.02%，大族激光、双环轮动、绿的谐波走强。

热门ETF 中，机器人指数ETF（560770）午后上涨2.88%，盘中价格突破1.1元，再创上市以来新高。截至发稿，机器人指数ETF（560770）成交额突破6000万，盘中频现溢价。

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技术层面，据财联社，当地时间9月9日，特斯拉创始人埃隆·马斯克在All-In峰会上谈及Optimus V3的最新情况。据马斯克透露，这款产品会拥有“像人类一样灵巧的手”，为此Optimus V3将搭载复杂的手部设计和帮助理解现实的“AI思维”，预期每条手臂将搭载26个执行器。

另一方面，据科创板日报，今年3月，智源研究院发布首个跨本体具身大小脑协作框架RoboOS与开源具身大脑RoboBrain。7月22日，字节跳动Seed团队发布通用机器人模型GR-3。商汤科技也在2025世界人工智能大会(WAIC)上发布日日新V6.5多模态大模型及“悟能”具身智能平台。

中金公司、华泰证券研报均提到，当前行业主要基于大语言模型、自动驾驶大模型及多模态大模型进行探索，“小脑+大脑”系统研发路线成为机器人大模型工程化落地的主流方向。

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在商业化进程方面，华福证券在9月18日的行业动态跟踪研报中提到，GlobeNewswire消息显示，PharmAGRI处方药公司计划部署多达10000台Optimus V3人形机器人，以实现劳动力自动化、强化合规性并确保药物转移管控，这标志着人形机器人正在接近商用化落地。

对于人形机器人的商业化场景，华泰认为，面向B端的生产环节——如装配、分拣、质检、柔性搬运等有望成为商业化深水区的第一站。而面向普通用户的安全看护、护理辅助、家务协作等生活场景预计将在2025-2030年逐步落地。

 图源：华泰证券

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资本维度上，民生证券近期研报分析称，机器人板块在四季度将迎来重磅催化，T链将成为核心主线。资本维度上，宇树科技将于今年四季度提交IPO申报材料，智元机器人入主上纬新材，乐聚机器人完成股改，头部国产人形主机厂的证券化进程不断加速，正在成为板块情绪新的催化剂。

宏观层面，据央视新闻，北京时间9月18日凌晨，美联储最新的议息决议将联邦基金利率的目标区间下调25个基点至4%-4.25%，符合市场预期。

中金在分析降息对中国市场的影响时提到，短期受流动性的提振，成长风格或将占优。在当前市场情绪已较为乐观的情况下，中美映射链条，如科技方面的算力、机器人板块值得关注。

机器人指数ETF（560770）追踪中证机器人指数（H30590），资料显示，中证机器人指数（H30590）布局机器人产业链上游——零部件、中游——本体制造和下游——系统集成，其前十大成份股包括汇川技术、科大讯飞、石头科技、大华股份、大族激光、双环轮动、中控技术、机器人、科沃斯、云天励飞。

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