开云集团拟将美妆业务出售；LVMH三季报反弹丨二姨看时尚

21世纪经济报道记者 高江虹 实习生方洋昕

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全球时尚与奢侈品行业在战略调整、监管风暴与市场分化中迎来关键转折。

巨头战略布局成为焦点：开云集团据传拟将美妆业务以约40亿欧元出售给欧莱雅，若交易达成，标志着开云正通过剥离非核心资产优化债务结构与战略聚焦。与此同时，EssilorLuxottica凭借与Meta合作推出的智能眼镜实现“指数级增长”，第三季度营收超预期，彰显“科技+时尚”融合正成为切实增长引擎。

市场秩序与品牌治理面临考验：Gucci、Loewe与Chloé因操控定价遭欧盟重罚逾1.57亿欧元，凸显监管机构对奢侈品定价行为日趋严厉。

巨头财报超预期让行业窥见复苏希望：LVMH第三季度业绩意外反弹，尤其中国市场回暖为行业注入信心；Brunello Cucinelli维持稳健增长，重申其“低调奢华”的可持续性。

1.传开云集团拟将美妆业务出售给欧莱雅

消息称，法国奢侈品集团开云拟将美妆部门出售给法国美妆巨头欧莱雅集团，作价约40亿欧元。

若交易达成，欧莱雅将为开云集团旗下的 Bottega Veneta、Balenciaga，McQueen、Pomellato, Qeelin 等奢侈时尚和珠宝品牌开发美妆、香氛及个护产品线，并接手英国沙龙香水品牌 Creed 。

据开云集团2024年财报，开云美妆的全年营收为3.23亿欧元，主要来自于 Creed。

开云集团上半年财报显示，美妆部门营收同比增长9%至1.5亿欧元。第二季度同比增长12%，尤其得益于 Creed 女款香水的强劲表现。由于Balenciaga 和 Bottega Veneta 的首个香水系列都是2025年第三季度推出的，开云美妆上半年的营收依然主要是 Creed 所贡献。

与此同时，开云集团有望降低其债务水平。截至今年6月30日，其债务高达95亿欧元。

点评：此次潜在交易标志着开云集团的战略转向。

2.Reebok锐步发布2024年财报

英国运动老牌 Reebok（锐步）的国际公司 Reebok International Limited 及其子公司 RILUK IPCO Limited 最新业绩显示：2024年的营收和利润均有所增长。

Rebook International 则是品牌管理公司 Authentic Brands Group（以下简称 ABG）旗下公司组合的控股公司；RILUK IPCO 是一家在英国注册的公司，但它在纽约的分公司负责 Reebok 品牌的经营活动。

2024年，锐步营收（全部由全球特许权使用费收入构成）为3.02489 亿美元，比2023年（2.76436亿美元）增长9.4%；营业利润为1.9237亿美元，2023年为1.7683亿美元；税后利润为1.7993亿美元，2023年为1.6355亿美元；缴纳的所得税为1243万美元，2023年为1327万美元。

点评：税后利润的增长主要得益于锐步全球业务营收的增长、授权商业绩的改善以及新合作伙伴的拓展。

3.EssilorLuxottica 第三季度营收超预期

全球眼镜制造巨头 EssilorLuxottica 公布第三季度财报，受与 Meta Platforms 合作推出的新一代智能眼镜带动，公司当季销售额按固定汇率计算增长 11.7%，达到 68.7 亿欧元（约合 80.2 亿美元）。EssilorLuxottica 表示，可穿戴设备业务实现 “指数级增长”，成为主要增长动力之一。9 月，公司发布了新款 Ray-Ban Meta 与 Oakley Meta 系列智能眼镜，在 Sunglass Hut 等自营门店表现突出。董事长兼首席执行官 Francesco Milleri 指出，除智能可穿戴设备外，视光保健与太阳镜业务也保持强劲势头，公司正以积极态度推动业务结构转型。

点评：科技与时尚的融合或许是未来市场新动向。

4.始祖鸟大中华区总经理引咎离职

近日，高端户外品牌始祖鸟（Arc'teryx）突发人事地震，其大中华区总经理佘移峰（Ivan She）于2025年10月17日正式离职。离职时间点距离引发争议的“喜马拉雅烟花事件”不足一个月，被视为品牌应对舆论风波的关键举措。即日起，佘移峰的职务由亚玛芬大中华区总裁马磊暂代，后者将直接向始祖鸟全球首席执行官Stuart Haselden汇报。

5.Gucci、Loewe、Chloé 因操控定价遭巨额罚款

欧盟委员会近日宣布对包括 Gucci、Loewe 和 Chloé 在内的三家奢侈品牌处以 总计逾 1.57 亿欧元罚款，原因是这些品牌在欧洲市场从事限制零售定价的反竞争行为。

调查结果显示，这三家公司在欧洲经济区内，涉嫌阻止其批发合作伙伴主要为独立零售商，自由设定线上与线下的零售价格，从而维持特定的高端定价体系。

Gucci 被罚款 1.196 亿欧元，Loewe 被罚款 1800 万欧元，Chloé 被罚款 1960 万欧元。

欧盟委员会同时指出，这三家公司在调查期间全面配合，并在不同阶段提供了重要证据。尤其是 Gucci 和 Loewe，在调查初期提交了具有显著附加值的材料，因此根据宽恕与减免制度，其罚金得以降低。

点评：此次处罚凸显了欧盟在数字零售与高端品牌领域日益严格的反垄断监管趋势。

6.Brunello Cucinelli最新财报预计全年总营收增长10%

10月16日收盘后，意大利奢侈品集团 Brunello Cucinelli 公布了经董事会审查后的截至9月30日的2025财年前九个月业绩数据：总营收同比增长10.8%至10.192 亿欧元（按固定汇率计算：+11.3%），与两周前公布的初步数据一致。

中国市场再次实现两位数增长，集团表示，该市场将逐步、稳步地为奢侈品行业带来新客户。

目前，中国市场总营收占比约为13%，集团预计该权重将逐步增长，增长将由系列的独特性和极高的手工品质驱动。在此背景下，品牌于上海浦东开设全新门店，“我们一直计划每年开设1～2家新店，同时力求现有门店实现健康的同比增长。即使面对众多关于提高知名度的建议，我们也选择不加快分销或传播，因为我们意识到，中国市场的特殊速度和反应能力，以及其强大的数字化程度。”

点评：2025年秋冬系列在店铺中开局表现优异，10月的销售情况继续验证了今年前九个月在各个地区录得的强劲销售趋势。

7.老铺黄金再次涨价

老铺黄金火热再起，年内第三次提价。据时尚商业快讯，老铺黄金宣布将于10月26日进行产品提价调整，具体涨幅将以线上线下门店实际标价为准。这已是品牌今年的第三次调价，前两次分别在2月与8月。据悉，老铺黄金通常每年进行2至3次价格调整，以应对金价波动及市场需求变化。今年以来，黄金价格持续飙升。

值得关注的是，老铺黄金的市场热度依旧高涨。近日，多家线下门店出现素金款首饰售罄现象，部分线上热门款式也已断货下架。截至目前，老铺黄金股价近五日内累计上涨逾12%，成为港股贵金属板块的领涨代表。

点评：老铺黄金频繁调价与强势销量背后，反映出品牌已在金价上涨与文化首饰双重红利中占据先机。

8.LVMH第三季度意外增长

LVMH 昨夜发布的第三季度财报显示，集团收入同比下跌4%至182亿欧元，有机增长1%，但显著超过分析师预期，成为今年以来首个实现销售反弹的季度。 按部门分，LV、Dior所在的时装皮具部门第三季度有机收入下跌2%至85亿欧元，降幅好于市场预期的下跌3.5%。精选零售部门大涨7%至39.9亿欧元，腕表珠宝部门上涨2%至23.2亿欧元，香水化妆品部门上涨2%至19.6亿欧元，葡萄酒烈酒部门上涨1%至13.3亿欧元。 

增长的主要动力来自中国所在的亚洲市场。按地区分，第三季度中国所在的亚太市场有机收入上涨2%，远超分析师预期的下跌3.6%，不跌反涨，引发行业的广泛关注。日本市场下跌13%，美国市场增长3%，欧洲地区下跌2%。 

LVMH首席财务官Cécile Cabanis在财报会上表示，中国本地市场在第三季度已重回正增长。

点评：LVMH今年以来首次实现销售反弹，为陷入低迷已久的全球奢侈品行业带来了信心。 

9.效力爱马仕37年的男装创意总监离职

据Perfect Magazine最新消息，爱马仕男装艺术总监 Véronique Nichanian 宣布正式离任，结束她在品牌长达 37 年 的职业旅程。

这位低调却极具影响力的设计师，自 1987 年加入爱马仕起，始终掌舵男装线的创意方向，是当今时尚界任职时间最长的创意总监之一。

Véronique Nichanian 的职业生涯几乎与爱马仕的现代化进程同步。在她的带领下，爱马仕男装逐步确立了独立于女装线的风格语汇，以极致工艺、简约廓形与精致材质为核心，兼具法式克制与生活哲学，她强调日常中的奢华，用细节取代炫耀，使爱马仕男装成为当代男性优雅的象征。

在潮流更替迅速的行业中，她的持续存在本身已成为一种风格。

点评：Véronique Nichanian 离任后，留下的不仅是一条成熟的男装产品线，更是一种对手工、时间与风格一致性的信仰。

10.阿玛尼集团任命首席执行官

意大利奢侈品集团 Giorgio Armani Group（乔治·阿玛尼）任命 Giuseppe Marsocci 为首席执行官，Silvana Armani 为副总裁，立刻生效。履新后，Giuseppe Marsocci 还将加入董事会，他与 Silvana Armani 都将向 Pantaleo Dell’Orco 领导的阿玛尼基金会汇报。

Giuseppe Marsocci 在时尚和奢侈品领域拥有超过35年的国际经验，自2003年起在阿玛尼集团工作。自2019年起，他担任副总经理兼全球首席商务官。他也是阿玛尼先生的好友，并继承了部分遗产。

Silvana Armani 则是阿玛尼先生已故哥哥（Sergio）的女儿，此前一直在集团内担任设计工作。根据阿玛尼先生的遗嘱，她继承了集团的B类股，包括15%的股份和15%的投票权。

点评：阿玛尼任命家族成员与职业老将组成新领导层，在巩固设计血脉与商业经验的同时，为后创始人时代铺平道路。