李宁销售中单位数下降，安踏、FILA低单位数增长丨消费参考

21世纪经济报道记者贺泓源、实习生韦怡琦

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运动市场正在走向被动。

10月27日，据安踏体育披露，在2025年第三季度，安踏品牌产品的零售金额（按零售价值计算）同比录得低单位数的正增长。同期，FILA品牌的零售金额（按零售价值计算）同比录得低单位数的正增长。

李宁则直接销售下滑。该公司披露的公告显示，三季度，李宁（不含李宁YOUNG）零售流水同比录得中单位数下降。线下渠道录得高单位数下降，其中直营渠道录得中单位数下降，批发渠道录得高单位数下降；电商渠道录得高单位数增长。

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耐克销售额也在下滑区间。截至2025年8月31日的最新财季，耐克大中华收入同比下滑10%至15.12亿美元（约合107.75亿元人民币）。

9月，匹克董事长许景南在内部会议上提到，匹克内销直营板块自年初以来持续亏损，仅1月至7月就累计亏损逾1.3亿元，期间还不得不转手三个分公司。由此，匹克选择实行阶梯式降薪，最高降幅达50%。

此种状况下，各家都在寻找新增量。

以安踏集团为例，更细分的市场或许有着红利。第三季度，其所有“其他品牌”产品的零售金额（按零售价值计算）同比录得45-50%的正增长。安踏旗下“其他品牌”主要包括DESCENTE、KOLON等。

还需看到，安踏亦在加大研发投入。

10月27日，安踏集团披露，其已启动全球首批运动鞋设计专业建设，携手武汉纺织大学成立“安踏集团运动鞋创新产业学院”及与东华大学共建“东华-安踏运动鞋设计特色专业”。安踏称，这将实现从理论教学到产业实践的全链路融合。

李宁也提到，过去十年，李宁单品牌研发投入累计超过30亿元。

以上种种都预示着，运动市场正走向更激烈的巨头竞争。

10月27日，安踏体育报收87.8港元/股，跌幅0.57%。

同日，上证消费80指数报收5182.41点，涨幅0.42%。

宏观

1-9月，商务部重点联系商品市场利润额同比增长8.2%

据人民财讯，10月27日，商务部流通发展司负责人谈2025年1—9月我国批发和零售业发展情况。从批发业看，1—9月，商务部重点联系商品市场利润额同比增长8.2%。其中，工业消费品类、生产资料类市场利润总额同比分别增长17.9%和6.4%。城市商业稳中向好。1—9月，商务部重点监测的全国78个步行街（商圈）客流量、营业额同比分别增长4.3%、4.4%。1—9月，乡村消费品零售额4.9万亿元，同比增长4.6%，增速高于城镇0.2个百分点，包括镇区和乡村的县乡市场规模占社会消费品零售总额的比重达38.8%。

消费人事

贵州茅台：张德芹因工作调整辞任

10月27日，贵州茅台公告称，其董事会于2025年10月27日收到公司董事长张德芹提交的书面辞职报告，张德芹因工作调整，申请辞去公司董事长、董事职务及董事会下设专门委员会相应职务。

五粮液原董事长李曙光被“双开”

10月27日，据廉洁四川：日前，经四川省委批准，四川省纪委监委对四川省人大经济委员会原副主任委员李曙光严重违纪违法问题进行了立案审查调查。2017年3月至2022年1月，李曙光任四川省宜宾五粮液集团有限公司党委书记、董事长，五粮液股份有限公司党委书记、董事。

娃哈哈核心高管祝丽丹或离职

10月27日，据界面新闻，其从知情人士处确认，宏胜饮料集团有限公司法定代表人祝丽丹已离职，其办公室已搬空；娃哈哈官方对此未予回应。

原阿里高管刘鹏加入沃尔玛中国，出任山姆会员店业态总裁

10月27日，沃尔玛中国宣布，刘鹏已加入沃尔玛中国并担任山姆会员店业态总裁，直接向沃尔玛中国总裁及首席执行官朱晓静汇报，即日起生效。山姆会员店代理业态总裁Jane Ewing将于今年年底如期结束外派任期和代理职责后，返回沃尔玛国际部。

宋旸出任京东零售平台营销中心负责人

10月27日，据新浪科技报道，京东零售平台营销中心负责人邵京平已调岗，由宋旸接替邵京平出任京东零售平台营销中心负责人。

Lanvin Group （复朗集团）宣布任命新任首席财务官

10月24日，全球时尚奢侈品集团Lanvin Group （复朗集团）宣布，董事会已批准任命韩济阳（Jiyang Han）先生为集团首席财务官，自2025年11月1日起生效。 韩先生将全面负责集团的财务事务，包括财务规划与分析、会计与管控、财务管理、资金管理、投融资项目及投资者关系等工作。 

农业

全国农产品批发市场猪肉平均价格上升

10月27日，据农业农村部监测，截至当日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为17.96元/公斤，较上周五上升。

食品饮料

三只松鼠2025年第三季度营收22.81亿元，同比增长8.91%

10月27日，三只松鼠发布公告，第三季度营收为22.81亿元，同比增长8.91%；归母净利润为2226.89万元，同比下降56.79%。前三季度营收为77.59亿元，同比增长8.22%；归母净利润为1.61亿元，同比下降52.91%。

盐津铺子净利润同比增长33.55%

10月27日，盐津铺子发布公告，第三季度营收为14.86亿元，同比增长6.05%；归母净利润为2.32亿元，同比增长33.55%。前三季度营收为44.27亿元，同比增长14.67%；归母净利润为6.05亿元，同比增长22.63%。

三全食品营收下滑

10月27日，三全食品公告，第三季度营收为14.32亿元，同比下降1.87%；净利润为8252.03万元，同比增长34.91%。前三季度营收为50亿元，同比下降2.44%；净利润为3.96亿元，同比增长0.37%

品渥食品：第三季度净亏损129.73万元

10月27日，品渥食品公告，第三季度营收为2.18亿元，同比下降5.95%；净利润亏损129.73万元，下降112.07%。前三季度营收为5.89亿元，同比下降7.69%；净利润为1215.33万元，增长312.18%。

青岛啤酒营收下滑

10月27日，青岛啤酒公告，2025年第三季度实现营业收入88.76亿元，同比下降0.17%；归属于上市公司股东的净利润13.7亿元，同比增加1.62%。前三季度实现营业收入293.67亿元，同比增长1.41%；归属于上市公司股东的净利润52.74亿元，同比增加5.70%。

皇台酒业：第三季度净利润亏损186.85万元

10月27日，皇台酒业公告，第三季度营收为2934.27万元，同比下降38.83%；净利润亏损186.85万元，下降107.02%。前三季度营收为8708.31万元，下降23.25%；净利润亏损713.59万元，下降131.54%。

青岛啤酒：终止收购即墨黄酒100%股权

10月26日，青岛啤酒股份有限公司发布公告，披露了关于收购山东即墨黄酒厂有限公司100%股权交易的最新进展。公告披露，青岛啤酒2025年5月8日披露收购山东即墨黄酒厂有限公司100%股权的公告。此后，公司按《股权转让协议》推动股权收购交易交割，该交易以协议约定的各项条件满足且持续成就为前提。截至公告披露日，交割先决条件未能满足，本次股权收购交易终止，公司无须承担违约责任。

澳优与江南大学签订六年战略合作 

据澳优乳业披露，其与江南大学签署战略合作协议，共建两个创新中心。江南大学还将两个菌株及其专利正式转让给澳优，后续将由澳优完成产业化落地与商业应用推广。

欢乐家：2025年第三季度归母净利润同比下滑713.87%

10月26日，欢乐家发布三季报，期内实现营业总收入2.94亿元，同比下降25.47%；亏损约803万元，同比下降713.87%。其中，椰基类饮料（含椰子水等植物基饮料）收入1.41 亿元，公司水果罐头产品完成营业收入 1.13亿元。

蒙牛食品营养与包装材料研究校企联合实验室揭牌

10月24日，蒙牛集团携手复旦大学、内蒙古大学共同打造的“食品营养与包装材料研究校企联合实验室”揭牌仪式，在呼和浩特蒙牛和林总部举行。

桃李面包泉州公司增资至4.6亿元，增幅84%

天眼查App显示，泉州桃李面包有限公司发生工商变更，徐英建卸任法定代表人、经理，由柏宏胜接任，吴学群由执行董事改任董事，同时注册资本由2.5亿人民币增至4.6亿人民币，增幅84%。

养元饮品第三季度净利润同比增长88.20%

10月24日，养元饮品发布2025年第三季度财报。财报显示，该公司第三季度实现营业收入14.4亿元，同比增长11.88%；归属于上市公司股东的净利润3.75亿元，同比增长88.20%。

青岛食品营收同比增长10.41%

10月24日，青岛食品发布2025年第三季度财报。财报显示，该公司第三季度实现营业收入1.47亿元，同比增长10.41%；归属于上市公司股东的净利润2804.35万元，同比增长5.58%。

洽洽食品营收下滑

10月23日，洽洽食品发布2025年第三季度财报。财报显示，该公司第三季度实现营业收入17.49亿元，同比下降5.91%；归属于上市公司股东的净利润7935.99万元，同比下降72.58%。

元气森林在湖北咸宁成立乳品公司，注册资本1.66亿元

10月23日，天眼查工商信息显示，扶摇可接（咸宁）乳品有限公司成立，法定代表人为吴肖，注册资本1.66亿元人民币，经营范围含乳制品生产、食品销售、食品生产、食品用纸包装、容器制品生产、保健食品生产、食品添加剂生产、食品用塑料包装容器工具制品生产、酒类经营等。股东信息显示，该公司由元气森林（北京）食品科技集团有限公司全资持股。

五粮液等在佛山成立和美智行创投合伙企业，出资额1.31亿元

10月23日，天眼查工商信息显示，佛山市和美智行创业投资合伙企业（有限合伙）成立，执行事务合伙人为佛山市华潮资产管理有限公司、宜宾五粮液基金管理有限公司，出资额1.31亿元人民币，经营范围为创业投资。

喜茶：推出山姆限定“咸酪藏茶牛乳茶”新品

10月24日，喜茶推出山姆限定“咸酪藏茶牛乳茶”新品。目前，新品已上线山姆，售价为350ml*12瓶/79.9元。

旺旺小小米脆推出“爆脆爆解压”新品

10月24日，旺旺小小米脆推出“爆脆爆解压”新品。目前，新品已上线京东官方旗舰店，售价为50g*3包/12.9元。

卫龙：推出“傣味舂鸡脚风味 魔芋爽”新品

10月24日，卫龙推出“傣味舂鸡脚风味 魔芋爽”。目前，新品已上线天猫官方旗舰店，售价为350g*1袋/30.5元。

三全：上新“有机丫咪馄饨&水饺”

10月24日，三全推出中国有机认证“有机丫咪馄饨&水饺”新品。目前，新品已上线京东官方旗舰店，售价为150g*2袋/53.8元。

果子熟了：上新“西柚黄金芽”和“白桃观音”果味茶饮料

10月23日，果子熟了上新“西柚黄金芽”和“白桃观音”果味茶饮料。新品率先在京东旗下七鲜超市上线，售价均为5.9元/瓶，现也已登陆淘宝、抖音等电商平台。

三得利焕方推出“茯苓薏米饮”新品

10月23日，三得利焕方推出“茯苓薏米饮”新品。目前，新品已上线全家便利店，售价为6元/瓶。

奥利奥母公司亿滋集团将采用新型生成式AI工具削减营销成本

10月24日，据新浪财经报道，亿滋正采用一款新型生成式AI工具，将营销内容制作成本降低30%至50%。

餐饮

两家中国私募或正争夺汉堡王中国控股权

10月27日，据媒体报道，中国私募股权公司红杉资本（HSG）、源峰基金（CPE）正在争夺汉堡王中国业务的控股权。据称，谈判仍在进行中，也可能不会达成交易。

皮爷母企JDE Peet's更新多项战略进展

10月27日，JDE Peet's发布战略及营运更新报告，称7月发布的“Reignite the Amazing”（重燃精彩）战略及生产力计划进展顺利，包括已完成将美国咖啡胶囊业务全面整合到皮爷咖啡中，此前已停止在美国推出L'Or Barista咖啡机；在亚洲市场退出低毛利的B2B食品原料业务；宣布关闭分别位于巴西、美国的一座工厂；推进品牌合理化，未来六个月完成15个品牌的转型等等。

KKR或竞购Costa咖啡

10月27日，据媒体报道称，美国私募股权巨头KKR是与Costa母企可口可乐公司就收购进行谈判的少数几家公司之一。

瑞幸：推出“锡林郭勒咸奶茶”新品

10月27日，瑞幸推出“锡林郭勒咸奶茶”新品。目前，新品已上线瑞幸官方小程序，售价为32元/杯。

萨莉亚10月27日起将更新菜单

10月26日，据萨莉亚意式餐厅官微，萨莉亚新版菜单将于10月27日正式上线，包括了10多道新菜品。

库迪咖啡：上新“超神南瓜燕麦拿铁”

10月24日，库迪咖啡推出“超神南瓜燕麦拿铁”新品。目前，新品已上线官方小程序，售价为35元/杯。

霸王茶姬上海东方明珠塔门店正式开业

10月24日，霸王茶姬宣布，其位于上海东方明珠塔的门店正式开业。

蓝瓶咖啡将开出杭州首店

10月24日，蓝瓶咖啡官微发布，蓝瓶咖啡杭州首店将于11月在万象城开业。

古茗：上新“云酪黑荞普洱”和“黑糖珍珠普洱”

10月23日，古茗上新“云酪黑荞普洱”和“黑糖珍珠普洱”。目前，新品已上线官方小程序，售价为云酪黑荞普洱18元/杯、黑糖珍珠普洱16元/杯。

奈雪的茶 ×《入青云》联名上新“瘦瘦小绿瓶”和“3倍超C小橙瓶”

10月23日，奈雪的茶 ×《入青云》联名上新“瘦瘦小绿瓶”和“3倍超C小橙瓶”。目前，两款新品已上线官方小程序，售价均为19元/中杯。

“鸡排哥”公司行业代码变更为正餐服务

10月24日，天眼查App显示，景德镇涵喂餐饮管理有限公司发生工商变更，企业名称变更为景德镇李俊永餐饮管理有限公司。同时，行业代码由快餐服务变更为正餐服务。该公司成立于今年9月，法定代表人为李俊永（鸡排哥），注册资本100万人民币，经营范围包括餐饮管理、信息咨询服务等，由李俊永全资持股。

电商零售

美团发布视频生成模型LongCat-Video

10月27日，美团LongCat团队正式发布LongCat-Video视频生成模型。据介绍，该模型可生成720p、30fps高清视频，能精准解析文本中物体、人物、场景、风格等细节指令，语义理解与视觉呈现能力达开源SOTA级别。

美团骑手社保补贴将覆盖全国

10月27日，美团通过官方微信号宣布，骑手养老保险补贴正式覆盖全国。据了解，这是行业首个面向全部骑手开放的社保补贴方案。

这一进展也比美团此前公布的上线日期提前了两个月。美团官微显示，从11月开始，所有类型的骑手可在骑手App、当地社保咨询点查阅细则。

据悉，目前美团已初步建成覆盖全部骑手的多层次福利保障网。美团方面表示，上述保障福利均最大程度面向全国全行业全部类型骑手开放，总覆盖预计将超过数百万人。

美团发行美元及人民币优先票据

10月27日，美团公告，该公司计划发行以美元和人民币计价的高级票据，此次募集的资金将主要用于为现有境外债务进行再融资，并满足一般公司运营需求。据媒体披露，美团的目标是出售约20亿美元的美元票据，以及等值10亿美元的离岸人民币票据。

亚马逊将在未来三年向荷兰投资逾14亿欧元

10月27日，亚马逊宣布，计划在未来三年（2025-2027年）向荷兰投资逾14亿欧元。作为亚马逊自2020年进入荷兰市场以来最大规模的投资承诺，这笔资金将同时支持亚马逊云科技（AWS）与零售业务，推动基础设施建设，助力中小型企业拓展荷兰本土及全球客户覆盖范围。

家家悦营收下滑

10月24日，家家悦发布2025年第三季度财报。财报显示，公司第三季度实现营业收入45.81亿元，同比下降3.87%；归属于上市公司股东的净利润2276.65万元，同比增加24.34%。前三季度实现营业收入135.88亿元，同比下降3.81%；归属于上市公司股东的净利润2.06亿元，同比增加9.43%。

物流货运

前三季度我国全社会物流成本水平同比持续降低

10月27日，据央视新闻报道，据国家发展改革委消息，前三季度，我国社会物流总费用为14.2万亿元，与前三季度GDP的比率为14.0%，较去年同期下降0.1个百分点，我国有效降低全社会物流成本成效日益显现。

国货航：第三季度归母净利润5.96亿元，同比增长35.91%

10月27日，国货航公告，2025年第三季度实现营业收入57.01亿元，同比增长8.39%；归属于上市公司股东的净利润5.96亿元，同比增长35.91%。前三季度实现营业收入166.36亿元，同比增长16.92%；归属于上市公司股东的净利润18.36亿元，同比增长66.21%。

安能物流：股票短暂停牌，待刊发内幕消息

10月27日，安能物流在港交所公告，公司股份已于2025年10月27日上午9时正起在香港联合交易所有限公司短暂停止买卖，以待根据公司收购及合并守则发出载有公司内幕消息之公告。

嘉友国际：第三季度归母净利润3.13亿元，同比下降4.90%

10月27日，嘉友国际公告，2025年第三季度实现营业收入24.86亿元，同比增长30.61%；归属于上市公司股东的净利润3.13亿元，同比下降4.90%。

中国外运：第三季度归母净利润7.32亿元，同比下降16.79%

10月27日，中国外运公告，2025年第三季度实现营业收入245.15亿元，同比下降16.91%；归属于上市公司股东的净利润7.32亿元，同比下降16.79%。

长久物流：第三季度净利润为3832.2万元，同比增长345.26%

10月27日，长久物流公告，第三季度营收为12.65亿元，同比增长16.39%；净利润为3832.2万元，同比增长345.26%。前三季度营收为35.91亿元，同比增长23.38%；净利润为4849.08万元，同比下降20.73%。

申通快递：第三季度归母净利润3.02亿元，同比增长40.32%

10月27日，申通快递公告，2025年第三季度实现营业收入135.46亿元，同比增长13.62%；归属于上市公司股东的净利润3.02亿元，同比增长40.32%。

运动服饰

耐克发布新架构：整合Nike、Jordan品牌和Converse的创新、设计与产品团队

10月24日，耐克宣布将Nike、Jordan品牌和Converse的创新、设计与产品团队整合，组建一个全新的、以运动员为核心的创新引擎。

耐克发布其首款跑步动力鞋Project Amplify

10月23日，耐克公司发布其首款跑步动力鞋Project Amplify。目前，Nike Project Amplify仍处于早期测试阶段，耐克力求在未来几年内将这一功能性动力鞋系统推向更广泛的消费市场。

旅游出行

春秋航空：新增复飞多条国内国际地区航线

10月26日起，春秋航空正式执行冬航季航班计划。新航季中，春秋航空在国内与国际地区市场同时发力，周计划执行航班量超4000班，执飞航线总数达260余条。其中新增国内国际地区航线8条，恢复运营10余条热门航线。

海南机场集团冬春航季计划执飞航班超20万架次

10月25日，据海南机场消息，自10月26日起，全国民航将进入冬春航季，持续至明年3月28日。海南控股旗下海南机场集团新航季预计执行航班超20万架次，平均每周计划执行航班起降9136架次，航线414条，累计通航城市333个。

国航冬春航季即将启动 C919将增加新航点

2025年10月26日零时起，国航将执行2025/2026年冬春季航班计划，换季后国航计划执行452条航线，其中国际航线114条、地区航线13条、国内航线325条，共通航46个国家及地区、覆盖195个城市。

奢侈品

爱马仕2025年第三季度销售额同比增长9.6% 

10月22日，爱马仕发布了截至9月底的第三季度财报。数据显示其在中国市场的营收已有所回暖，但本季度的营收涨幅却略低于市场预期。在第三季度，爱马仕集团总销售额同比增长9.6%至38.8亿欧元，涨幅略低于市场预期的10%。今年前三季度，爱马仕总销售额达119亿欧元，同比增长8.6%。

开云集团三季度营收34.15亿欧元，同比下降10%

当地时间10月22日，开云集团公布，2025年第三季度营收为34.15亿欧元，同比下降10%。其中，古驰营收下降18%至13.43亿欧元；圣罗兰营收下降7%至6.2亿欧元；葆蝶家营收下降1%至3.93亿欧元。

文娱

欢瑞世纪：第三季度净利润亏损2863.79万元，同比增长59.08%

10月27日，欢瑞世纪公告，第三季度营收为1.44亿元，同比增长216.90%；净利润亏损2863.79万元，同比增长59.08%。前三季度营收为3.42亿元，同比增长123.30%；净利润亏损3503.17万元，同比增长35.06%。

奥飞娱乐：第三季度净利润1353.96万元，同比下降16.63%

10月27日，奥飞娱乐公告，第三季度营收为6.89亿元，同比下降2.42%；净利润为1353.96万元，同比下降16.63%。前三季度营收为18.87亿元，同比下降6.16%；净利润为5054.9万元，同比下降29.05%。

消费电子

一加发布一加15与一加Ace 6

10月27日，一加正式发布一加15与一加Ace6。截至目前，一加品牌销量同比增长36.7%。

苹果计划在Apple地图中引入广告功能

10月27日，据新浪财经报道，苹果正在开发在Apple地图中加入广告功能，允许企业付费在用户搜索结果中获得置顶广告位。这一计划已酝酿多年，或将最早明年推出。苹果承诺其广告界面将优于谷歌等竞争对手，并将利用AI技术确保搜索结果的相关性和实用性。

影石创新：第三季度归母净利润2.72亿元，同比下降15.90%

10月27日，影石创新公告，2025年第三季度实现营业收入29.4亿元，同比增长92.64%；归属于上市公司股东的净利润2.72亿元，同比下降15.90%。