AI助推、消电回暖 半导体产业链一季度业绩复苏

2023年整个半导体行业陷入低迷，市场对2024年的行业复苏寄予厚望。如今已时至4月，相关产业链公司表现如何？

截至4月11日，已有近20家消费电子、半导体A股上市公司披露了一季报预告。

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令市场欣喜的是，多家公司业绩预增，并在理由中提及消费类电子市场持续复苏向好，例如长盈精密（300115.SZ）、骏成科技（301106.SZ）一季度业绩预增。也有多家公司受益于服务器市场增长，例如澜起科技（688008.SH）、沪电股份（002463.SZ）一季度较上年同期实现逆转。

这似乎给2024年的行业整体复苏开了一个好头。

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AI服务器助推产业复苏

据Wind数据，以中信行业进行分类，已经有19家电子产业链公司披露了一季报预告。其中，有11家预计实现增长，3家扭亏，1家续盈，1家略减，1家续亏，还有2家不确定。

以内存接口芯片为主营业务的澜起科技一季度业绩增长最快，预计实现营业收入7.37亿元，较上年同期增长75.74%；实现归属的净利润2.1亿元~2.4亿元，较上年同期增长9.65倍~11.17倍；实现扣非净利润2.1亿元~2.35亿元，较上年同期增长708.62倍~793.1倍。

澜起科技披露，第一季度公司两大产品线，其中互连类芯片产品线销售收入约为6.95亿元，创该产品线第一季度销售收入历史新高；另外，津逮服务器平台产品线销售收入约为0.39亿元。自今年年初以来，内存接口芯片需求实现恢复性增长，公司部分新产品开始规模出货，推动公司2024年第一季度收入及净利润较上年同期大幅增长。

值得注意的是，去年澜起科技业绩陷入低谷，总营收下滑37.7%，净利润下滑65.3%，原因就在于受全球服务器及计算机行业需求下滑导致的客户去库存影响，公司两大产品线出货量均较2022年同期明显减少。

不过，从去年单季度表现来看，澜起科技业绩还是在逐步转好中，比如在第四季度，营收为7.6亿元，降幅收窄至3.9%；净利润为2.17亿元，降幅收窄至27.72%。

从数据比对来看不难发现，今年其一季度的表现基本与之持平。

另一家业绩增幅较高的是德明利（001309.SZ），一季度预计实现净利润约1.86亿元~2.26亿元，同比扭亏，增长524.81%～616.17%。

德明利主营业务为闪存主控芯片设计，公司解释业绩变化时对记者表示，“以人工智能为主的新兴领域推动存储市场需求持续向好，存储行业价格自2023年三季度起至今一直处于上升通道，公司销售收入规模、毛利率增长延续良好态势，净利润水平较去年同期大幅提升。”

不难发现，上述两家增长较快的公司具有共性，均属于存储芯片企业，这也反映了这个芯片细分领域的整体走势。据21世纪经济报道记者此前统计，A股多家存储芯片企业自去年四季度以来业绩就进一步回升向好，毛利率迅速提升。

助推存储芯片业绩复苏的一大动力就是服务器市场需求的上升。值得注意的是，不仅是存储芯片，上游材料、半导体环节也受益于此。

广合科技（001389.SZ）专注高速PCB领域，预计一季度净利润约9900万元~12100万元，增长59.97%～95.52%。公司表示，“订单承接情况良好，主要受新一代服务器PCB占比提高、人民币贬值、原材料价格回落等因素影响。”

沪电股份（002463.SZ）同样是PCB厂商，一季度净利润增长129.66%～159.62%，公司表示是受益于高速运算服务器、人工智能等新兴计算场景对高多层印制电路板的结构性需求。

从硬件上，AI服务器产业链可分成计算（CPU、AI加速芯片）、存储（CPU内存、GPU显存、硬盘）、配套模块（PCB、散热系统）等，分析人士认为，由于AI大模型迭代速度越来越快，厂商对智能算力投入大幅增加，支持存储和训练的高端AI服务器的需求激增，未来国内服务器出货量将迅速攀升，AI服务器产业链将充分受益于需求提升。

消费电子现回暖迹象

消费电子作为半导体行业最广泛的应用市场之一，其冷暖更深刻影响着产业链公司。从目前已披露业绩的公司表现来看，同样映射出回暖趋势。

国光电器（002045.SZ）一季度预计实现净利润约2600万元~2980万元，同比增长263.6%～316.74%，公司是电声产品供应商，下游客户多为消费电子龙头公司。

长盈精密则是苹果、华为等知名企业供应商，其表示一季度消费类电子及新能源市场持续复苏向好，国际及国内大客户均有重要新项目量产交付，报告期营业收入同比增长约30%，创第一季度历史新高。公告显示，公司一季度实现净利润约2.5亿元~3.5亿元，而其去年同期还是亏损状态。

晶合集成（688249.SH）是晶圆生产代工企业，虽然公司预测2024年第一季度业绩不确定，但从公告内容来看，随着行业景气度逐渐回升，下游消费电子行业去库存情况取得一定的成效，市场需求逐步释放。公司积极调整销售策略，产能利用率及销量较上年同期有较大增长。

骏成科技主营液晶专显产品，一季度净利润增长幅度为64.0%～90.0%，公司在报告期内汽车电子应用领域、消费电子应用领域营业收入实现快速增长。

此外，芯片设计厂商全志科技（300458.SZ）一季度实现净利润约4200.0万元~5500.0万元，同比扭亏；睿创微纳（688002.SH）一季度实现净利润约1.25亿元，增加53%；莱特光电（688150.SH）预计实现净利润约4235万元~5165万元，同比增加73.31%～111.38%，其称OLED下游市场需求持续增长。

虽然一季度产业链表现出一些积极因素，但从各方反馈来看，业界对2024年半导体行业的复苏势态偏谨慎。

中芯国际联席CEO赵海军就表示，公司仍然面临宏观经济、地缘政治、同业竞争和老产品库存的挑战。其预计公司表现“中规中矩”，随半导体产业链一起摆脱低迷，在客户库存逐步好转和手机与互联需求持续回升的共同作用下，实现平稳温和的成长。但从整个市场来看，需求复苏的强度尚不足以支撑半导体全面强劲反弹。