尚在辅导期便领“罚单” 严监管亮出杜绝“带病闯关”强信号

　　提高上市公司质量，不仅要把好“出口关”，也要把好“入口关”，须从源头抓起，坚决杜绝带病闯关。

　　日前，2家上市辅导期的企业及相关责任人先后收到监管“罚单”，释放了严监管的新信号。

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　　在上市辅导期遭到监管处罚，以往甚为少见。业内人士认为，加强上市辅导期企业监管，压严压实发行人与保荐机构责任，能有效保护投资者的合法权益。

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　　资深投行人士王骥跃表示，近年来，IPO业务违规频发，为了严防“一查就撤”“带病闯关”等问题，证监会、交易所等监管部门出台了多项政策。之前许多企业进入辅导备案期后，相关证监局的辅导验收环节相对宽松，把更多IPO监管压力传导到交易所。随着相关证监局不断加强监管，切实履行职责，压实中介机构责任，上市公司质量有望从源头提高。

　　监管前置 辅导期便领“罚单”

　　近期，广东证监局对东莞市诺丽科技股份有限公司(以下简称“诺丽科技”)、广州泛美实验室系统科技股份有限公司(以下简称“泛美实验”)及相关责任人出具警示函，主要指向内控制度建设、信息披露质量等问题。

　　广东证监局表示，泛美实验存在以下问题：一是收入确认会计政策执行不到位；二是应收账款核算不规范；三是内部控制执行不到位；四是股东大会运作存在瑕疵。

　　根据相关规定，广东证监局对泛美实验及相关责任人采取出具警示函的行政监管措施。

　　广东证监局表示，诺丽科技存在以下问题：一是内部控制执行存在缺陷，包括公司资金支付业务内控执行存在缺陷、部分业务环节单据缺失、合同归口管理不统一、部分费用报销不规范；二是内部管理制度不健全，包括财务管理制度不完善、业务管理制度不完善、信息披露管理制度不完善、未建立健全公章管理制度；三是财务核算不规范，包括合同资产坏账计提不充分、存在跨期确认收入情形。

　　对此，根据相关规定，广东证监局对诺丽科技及相关责任人出具警示函的行政监管措施。

　　值得注意的是，泛美实验、诺丽科技的IPO之旅均在辅导备案阶段。2016年11月，泛美实验挂牌新三板，2017年12月出于公司业务考虑摘牌。2023年6月，泛美实验向深交所提交了首次公开发行并在创业板上市的申请，基于整体发展战略考虑，2023年10月泛美实验撤回IPO申请。本次“改道”冲刺北交所，已是泛美实验第三次冲刺IPO，辅导机构为华英证券。

　　诺丽科技也是一家准备赴北交所“赶考”的公司。2023年12月29日，广东证监局对诺丽科技进行了辅导备案登记，公司的辅导机构为开源证券。

　　源头抓起 坚决杜绝“带病闯关”

　　业内人士认为，资本市场健康发展需要上市公司、中介机构、投资机构、监管部门等各方归位尽责。

　　王骥跃对记者表示，诺丽科技目前处于上市辅导的关键阶段，领罚单可能会让上市战线随之拉长。“以前，监管方面对A股上市公司开出罚单的情况比较多。但在辅导期内的公司，也是要受证监局监管的。现在，处于辅导阶段的公司也领到罚单，说明监管层对于拟上市公司的监管持续趋严。”

　　他认为，针对当前IPO辅导中存在的辅导文件模板化、辅导过程形式化等问题，相关证监局酝酿提高辅导验收要求，发行人及中介机构需要强化“申报即担责”的意识。“IPO一旦申报就全公开了，撤否都有舆论关注。相关证监局在辅导验收环节更应加大监管力度，压实中介机构‘看门人’职责，督促发行人掌握拟上市板块定位和相关监管要求，从源头提高上市公司质量。”

　　此外，多名投行人士也表示，中介机构的辅导培训不能流于形式，不能只准备申报工作而忽视培训和公司治理问题。

　　广东证监局较早就关注IPO辅导环节问题。2020年初，该局就对辖区内拟上市公司辅导工作有关问题作出通报，指出部分辅导机构材料制作不认真、辅导过程流于形式、辅导程序执行不到位等问题。

　　今年3月，广东证监局接受本报记者专访时表示，该局压实中介机构责任，召集辅导机构召开专题座谈会，探索开展保荐机构执业质量试评价，全方位传导监管压力，督促提升辅导质量。特别是对于辅导备案企业财务指标、口碑声誉等方面存在疑点，或者中介机构执业质量存在问题的，督促中介机构加大投入，强化质控把关，督促企业及早规范整改，杜绝“带病闯关”。

　　与此同时，加大监管转型工作力度，完善上市公司监管体系，适应全面注册制改革新形势，通过进一步强化司局所监管协同，优化上市公司监管与稽查执法、上市辅导、会计监管、机构监管等相关业务条线的协作配合机制，提高上市公司监管发现问题和处置风险的能力。

(责任编辑：王晨曦)