2023年RMBS零发行 今年发行仍有较大不确定性

21世纪经济报道 记者李愿 北京报道

在个人住房贷款余额首次出现负增长的年份，RMBS（住房抵押贷款支持证券）也出现了零发行。

央行日前发布的《2023年金融机构贷款投向统计报告》显示，2023年末，个人住房贷款余额38.17万亿元，同比下降1.6%，增速比上年末低2.8个百分点。中国债券信息网信息显示，最后一次RMBS发行文件披露仍停留在2022年1月。

RMBS作为商业银行出表个人住房按揭贷款资产的金融手段，在房地产市场高速增长时期，RMBS也大量发行，2018年至2021年四年间，RMBS发行量均在4000亿元至6000亿元。而随着房地产市场不断调整，RMBS发行也随之减少，2022年个人住房贷款余额同比增长1.2%，RMBS发行量仅3单共计245.41亿元。

尽管没有RMBS发行，中诚信国际日前发布的数据显示，截至2023年末，信贷资产支持证券存量规模为8044.09亿元，RMBS占比仍为第一位。

“RMBS未有新产品发行叠加集中早偿，存量规模相较上年末大幅下降57.60%至4555.66亿元，占总存量规模的56.63%。”中诚信国际表示。

2023年，受存款利率下行、金融市场波动等因素影响，不少个人提前偿还个人住房贷款。金融监管部门通过下调存量住房贷款利率等措施，一定程度上缓解了个人住房贷款提前偿还的现象。央行日前在国新办发布会上披露，2023年超过23万亿元的存量房贷利率完成下调，平均降幅0.73个百分点，每年减少房贷借款人利息支出约1700亿元。

华创证券金融团队表示，2023年四季度居民住房贷款下降2500亿元，同比少增1400亿，降幅较2023年三季度收窄，主要是存量按揭贷款利率下调后，按揭提前还款现象有所缓解。

光大证券金融业首席分析师王一峰则分析称，2023年四季度居民住房贷款同比多减1400亿，个人住房贷款增长整体偏弱，2023年四季度以来“资产荒”现象加剧，早偿意愿再度抬头。“2023年12月RMBS条件早偿率为17.4%，较9月份提升4.1个百分点。”

21世纪经济报道记者注意到，中国货币网关于RMBS条件早偿率的数据已停止更新，最后一次更新的数据停留在2023年10月24日。

“2023年9月，由于存量首套房贷利率批量调整，导致早偿率显著升高，次月虽有所回落，但仍处于高位。预计随着存量房贷利率调整到位，RMBS产品早偿率将回归历史平均水平。”中诚信国际表示。

对于2024年RMBS发行，标普信评预测称，受房地产行业市场环境和个人住房抵押贷款增速疲软等因素影响，2024年RMBS市场发行规模及节奏仍有较大不确定性。在上游房地产行业弱复苏的背景下，银行持续发行RMBS项目的动力存疑，市场的未来发行也将很大程度上取决于监管政策的导向与市场的创新。“预计未来早偿率将逐步回归历史中枢区间，存续RMBS项目的整体资产池信用质量和产品信用表现将会继续保持稳定。”

此前，一家在2022年发行过RMBS的国有大行相关人士对21世纪经济报道记者，近期没有RMBS发行计划。