面板行业一季度“开门红” 头部厂商以技术升级争夺增量市场
4月29日，TCL科技和京东方都交出了亮眼的一季报。
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在2025年一季度，TCL科技实现营业收入401亿元，归母净利润10.1亿元，同比大增322%。增长主要由面板业务推动，与之相关的半导体显示板块营收275亿元，同比增长18%，净利润23.3亿元，同比增长329%。
再看京东方，今年一季度营业收入达506亿元，同比增长10.27%，归母净利润达16.14亿元，同比大幅增长64.06%。同时，扣非净利润达13.52亿元，同比增长126.56%。
此外，深天马在第一季度实现营业收入83.12亿元，同比增长7.25%；净利润9640.89万元，同比扭亏为盈。
多家面板企业的数据显示，面板行业一季度“开门红”，产业保持暖意。各家的财报中都提到了供应端按需生产，需求端国补政策红利、结构性增长等因素。
谈及面板业绩增长，Omdia高级首席分析师Robin Wu向21世纪经济报道记者分析称：“主要受电视面板价格上升影响。同时，去年8月开始的以旧换新加速大尺寸化电视面板渗透，提升面板厂平均稼动率也是一个重要原因。”
不过进入二季度，随着外部贸易环境变化，面板行业承压。多位业内分析师预计，终端需求或将下降，但厂商们已经通过弹性生产、产能调配、多元化布局等动作来有序应对。
一季度持续回暖
从行业基本面来看，2024年度，显示行业供给侧格局持续优化，需求侧的大尺寸化和AI应用开拓驱动面板需求及附加值增长，行业供需关系进一步改善，主流产品价格整体提升。
到了今年一季度，行业向好格局延续，大尺寸化趋势和国补政策推动需求面积不断增长，行业稼动率与主流产品价格好于2024年同期。
因此从去年以来，面板行业在逐步止跌回升，龙头企业的业绩增长也体现了这一趋势。
2024年到2025年一季度，TCL科技显示业务增长强劲。根据公告，2024年度TCL科技半导体显示业务全年营收创下历史新高至1043亿元，同比增长25%，实现净利润62.3亿元，较2023年增长62.4亿元。2025年一季度，则是营收及净利润均创三年以来单季度新高。
各个业务线都有成长，截至一季度末，TCL华星电视面板出货量稳居全球前二，其中55英寸、65英寸和75英寸产品市占率位居全球第一；显示器面板出货量位居全球第二，电竞显示器市场份额稳居全球第一；小尺寸方面，LTPO高端产品占比持续提升，柔性OLED手机面板市场份额位居全球第四。
另一家面板行业龙头京东方的业绩也在上升。此前发布的2024年年报显示，其全年实现营业收入1983.81亿元，同比增长13.66%；归母净利润53.23亿元，同比增长108.97%。
其中，半导体显示业务方面，京东方LCD整体及五大主流应用产品出货量、出货面积继续稳居全球第一，车载、零售、医疗、IoT等创新市场保持全球领先。柔性OLED出货量稳步增长，全年出货近1.4亿片。
接下来，一季度的热度能否保持？
京东方高管在近期的电话会议中指出，根据咨询机构数据及分析，得益于良好的终端需求，LCD TV主流尺寸面板价格自2025年1月起全面上涨并延续至3月；进入二季度，国际贸易环境发生变化，“以旧换新”等政策边际效益递减，LCD TV面板采购需求预计逐步降温，产品价格保持稳定。LCD IT方面，MNT面板价格有望保持温和上涨态势，NB面板价格整体保持稳定。
谈及目前LCD行业稼动率情况，京东方高管表示，2025年一季度，行业平均稼动率逐步提升，并持续保持在80%以上。进入二季度，随着行业需求的回落，预计面板厂将灵活调整产线稼动率，并坚持“按需生产”。
厂商多面布局
目前从全球面板产能看，中国市场是核心供应基地。TrendForce集邦咨询预计，今年京东方、TCL华星、惠科三大液晶面板厂在全球液晶面板供应市场的占有率将提升至66%。
LCD的产能主要集中在中国市场，OLED领域中国厂商也在加速追赶。与此同时，面板厂商也在产业链上进行多元布局，来应对内外部挑战。
一方面，企业正在积极应对市场不确定性的影响。
Robin Wu告诉记者，目前来看，外部环境变化的影响主要在两方面，一是将需求前置到一、二季度，可能导致下半年需求疲软；二是可能导致整个北美市场消费需求疲软，进而使全球电视市场需求受到冲击。即使在以旧换新促消费的刺激之下，终端需求下降的压力仍然不小，电视面板价格有下行压力。
不过厂商们已经有所应对，尤其是TCL科技和京东方等头部企业，在全球都有着广泛的布局。事实上，对于面板而言，基本不是直接对美出口。但是需求抑制也将传导至上游，所以厂商们也强调，根据需求来调节产线稼动率。
另一方面，面板厂商通过加快技术布局、扩大增量市场等措施，来增厚竞争壁垒、提升抗风险能力。
比如，TCL科技于近期完成了对LGD广州面板与模组厂的收购，标的资产于今年二季度起纳入公司合并报表范围，预计对公司二季度及全年带来营收及利润的增量贡献。
同时，TCL科技积极完善前沿技术布局，半导体显示业务领域，加快MLED的创新研发，推动印刷OLED顺利实现量产，其首款产品为21.6英寸印刷OLED医疗专业显示器，此前已正式交付客户。从全球看，这也是TCL科技将一项全新的技术带入到商业化阶段。
京东方同样在OLED、MLED（包含Mini LED、Micro LED）业务上加大投入，并且推动“屏之物联”战略拓展，从而拓展更多应用市场。
其中，去年京东方柔性AMOLED出货量约1.4亿片，但受市场环境竞争及短期折旧压力影响，盈利能力有待持续提升。2025年，京东方计划要完成1.7亿片柔性AMOLED出货目标。
京东方高管表示，供需方面，行业面板厂商坚持“按需生产”的经营策略，根据市场需求，弹性调节产线稼动率。在此基础上，需求端库存实现加速去化，产业库存趋近健康标准，行业需求回归正常节奏。
同时，随着低端落后产能的清退，行业格局实现重塑，行业从过去的“规模和市场份额”竞争逐渐转向高盈利应用、高附加值产品、高端技术及高价值品牌“四高”领域，助推产业高质量发展。未来，随着国内内需的不断提振、行业的高质量发展以及行业格局的不断优化，中国将成为确定性市场，能够以较高的确定性对冲国际贸易环境变化的不确定性。
